febrero 27, 2024

Reunión de la Reserva Federal de junio: qué ver

Los funcionarios de la Reserva Federal anunciarán su decisión de política de junio el miércoles y se espera que se mantengan estables después de 10 aumentos consecutivos de las tasas de interés, tomándose un descanso para ver cómo se prepara la economía para los 15 meses del comienzo de su lucha contra la rápida inflación.

Los precios han estado subiendo más rápido de lo que le gustaría a la Fed durante más de dos años, pero un informe del martes confirmó que el ritmo de la inflación general continúa desacelerándose. Eso no significa que la Fed pueda cantar victoria: una vez que se suprimieron los volátiles precios de los alimentos y los combustibles, los datos mostraron que la inflación se mantuvo obstinadamente alta.

Los inversionistas están apostando a que los funcionarios de la Fed reaccionarán al panorama mixto saltándose un aumento este mes, incluso cuando señalan que podrían subir las tasas en julio.

Aún así, la perspectiva es muy incierta, y los inversores estarán atentos a la reunión de la Fed del miércoles en busca de pistas sobre lo que podría suceder a continuación. Los banqueros centrales publicarán su decisión sobre las tasas y los nuevos pronósticos económicos a las 2 p. m., seguidos de una conferencia de prensa con el presidente de la Fed, Jerome H. Powell, a las 2:30 p. m. Esto es lo que debe saber sobre la decisión.

Los funcionarios de la Fed han elevado las tasas de interés considerablemente desde marzo de 2022, llevándolas a poco más del 5% en la serie de aumentos de tasas más rápida desde la década de 1980.

La velocidad del ajuste es relevante porque los efectos de los cambios en las tasas de interés tardan meses o incluso años en atravesar completamente la economía.

Dado esto, la economía, muy probablemente, solo está sintiendo parte del peso de los movimientos anteriores de la Reserva Federal. Esto aumenta el riesgo de que el banco central se exceda y reduzca el crecimiento más de lo estrictamente necesario para contener la inflación si los funcionarios avanzan sin tomarse el tiempo para evaluar las condiciones.

Un exceso tendría graves consecuencias: restringir la economía de manera demasiado agresiva muy probablemente costaría puestos de trabajo, lo que disminuiría la seguridad financiera de muchos estadounidenses.

Pero una respuesta política incompleta también tendría consecuencias. Si la inflación rápida se prolonga durante años, los consumidores podrían llegar a ver los rápidos aumentos de precios como la norma, haciéndolos más difíciles de eliminar sin graves dificultades económicas que eventualmente conducirán a un mayor desempleo.

Si establecer la política monetaria es como un maratón, hacer una pausa ahora es como detenerse para tomar un descanso en el agua, para estirarse y hacer un balance, en lugar de abandonar la carrera por completo. Los funcionarios de la Fed dejaron en claro que, si bien podrían tomarse un descanso temporalmente, podrían volver a subir las tasas si fuera necesario.

«La decisión de mantener constante nuestra tasa de política en una próxima reunión no debe interpretarse como que hemos alcanzado la tasa máxima para este ciclo», dijo Philip Jefferson, gobernador de la Fed, elegido por el presidente Biden para ser el próximo vicepresidente de el banco central , dijo en un discurso mes pasado. En cambio, dijo Jefferson, omitir «le permitiría al comité ver más datos».

Los datos de inflación del martes probablemente permitieron a los funcionarios mantener la política estable en junio mientras precipitaban un aumento en julio, dijo Sarah Watt House, economista sénior de Wells Fargo.

«Van a tener que caminar por una línea muy fina», dijo. «La economía de los Estados Unidos continúa teniendo un impulso bastante tremendo».

Cada tres meses, la Fed publica un conjunto de proyecciones, el «gráfico de puntos», que muestra dónde espera cada funcionario que caigan las tasas de interés en los próximos años. (Las predicciones son anónimas y están delimitadas por pequeños puntos azules, de ahí el nombre).

Aparecen puntos junto a un conjunto de proyecciones de desempleo, inflación y crecimiento. Serán lanzados el miércoles por primera vez desde marzo.

Algunos economistas esperan que la Reserva Federal publique un crecimiento ligeramente mayor para la economía, una inflación subyacente ligeramente más alta y una tasa de desempleo ligeramente más baja para fines de 2023. Una complicación es que los funcionarios apenas habrán tenido tiempo de actualizar sus proyecciones después del precio al consumidor del martes. informe de índice. Los funcionarios tenían hasta el martes por la noche cambiar su pronóstico, pero eso significaba que solo tenían unas pocas horas para tener en cuenta los nuevos números.

Es probable que los inversores se concentren más en el aumento esperado de las tasas de interés este año. Muchos esperan que los funcionarios de la Fed registren otro movimiento de tasas, llevando la tasa de política esperada a un rango de 5,25% a 5,5% para fines de 2023. Pero dadas las diferentes opiniones en el comité de formulación de políticas del banco central, el pronóstico podría ser para tasas aún más altas.

El presidente de la Fed, Jerome H. Powell, dará una conferencia de prensa después de la reunión. Puede explicar cómo los banqueros centrales están considerando el camino a seguir para las tasas de interés, y cómo los funcionarios juzgarán si han hecho lo suficiente para estar convencidos de que la inflación, actualmente en 4.4% según su medida preferida, está nuevamente encaminada hacia su meta de 2 por ciento.

“El mensaje principal será este: una pausa no significa necesariamente el final del ciclo de aumento de tasas”, dijo Michael Feroli, economista jefe para Estados Unidos de JP Morgan.