febrero 27, 2024

El gran auge de los fondos de renta fija a plazo fijo

2022 no fue un buen año para los bonos. Estos títulos de deuda emitidos por Estados o empresas ofrecen una remuneración fija en el momento de la emisión del préstamo. Sin embargo, en los últimos años, los prestatarios han podido financiarse a muy bajo costo en los mercados. Esto cambió en 2022, con la subida de tipos de interés iniciada por el Banco Central Europeo. Resultado: los emisores tuvieron que ofrecer una mayor remuneración para atraer inversores. Y los títulos antiguos, mal pagados, han visto desplomarse su valor.

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Después de la lluvia el buen tiempo. Los administradores obligados se encuentran sonriendo, ya que los bonos representan el camino hacia el rendimiento y, por lo tanto, vuelven a ser atractivos. Actualmente, las empresas pagan, según su calidad, entre un 4% y un 8% anual para endeudarse a cinco años en los mercados. Grandes empresas muy sólidas, bien atribuidas por las agencias de calificación (categoría «grado de inversión» o “inversión”), se encuentran en el extremo inferior del rango cuando las pequeñas empresas que ya están muy endeudadas (categoría «alto rendimiento» o «alto rendimiento») debe ofrecer una tasa más alta.

Todos los apoyos obligados aprovechan el nuevo trato. Para aprovechar esta tendencia, en los últimos meses las gestoras han multiplicado la creación de fondos a plazo. Para el ahorrador, el enfoque es bastante similar a una inversión directa en bonos, aunque este mercado no es accesible para él. El principio es el siguiente: los fondos de bonos se crean con una vida útil limitada, y la mayoría vence entre finales de 2026 y finales de 2028.

“El administrador construye una cartera de bonos cuyo vencimiento corresponde al del fondo. Si no falta ninguna obligación, recuperas tu participación inicial y los intereses al final de la vida del producto, explica Stefan de Quelen, Director General de Meilleurtaux Placement. Podemos esperar fácilmente un rendimiento del 4% al 5% neto de tarifas. » El objetivo de rentabilidad suele comunicarse cuando se comercializa el fondo.

Visibilidad del rendimiento

Sin embargo, no se puede excluir un defecto. Esto sucede cuando un emisor no puede pagar lo que debe. “O el período es delicado, porque la situación económica se está deteriorando y las tasas de morosidad aumentarán”predice Andy Bussaglia, fundador de Mon Bureau Patrimonial.

Para limitar este riesgo, los administradores seleccionan cuidadosamente los valores en los que invierten, concentrándose en empresas que creen que pueden pagar su deuda a tiempo. Además, compran una gran cantidad de valores, a menudo más de cien, lo que les permite minimizar el impacto de la pérdida si un emisor incumple.

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