Los formuladores de políticas de la Reserva Federal se concentran fuertemente en la fortaleza del mercado laboral mientras debaten cuánto más debe enfriarse la economía para garantizar que la inflación rápida vuelva a un ritmo normal. Los nuevos datos del mercado laboral del viernes probablemente ofrecieron poco para disuadirlos de subir las tasas de interés cuando se reúnan a finales de este mes.
Los datos de junio son el último informe de nómina que recibirán los funcionarios antes de la reunión del banco central del 25 y 26 de julio. Señaló muchos temas del mercado laboral que han estado presentes durante meses: mientras que el crecimiento del empleo se está desacelerando gradualmente, el crecimiento de los salarios sigue siendo anormalmente rápido y la tasa de desempleo es muy baja en 3,6%.
inversores espera mucho tiempo la Fed elevó las tasas en su reunión de julio, y los datos del viernes solo reforzaron esa predicción. Muchos prestaron mucha atención a los datos salariales: las ganancias promedio por hora aumentaron un 4,4 % en el año hasta junio, frente a una expectativa de 4,2 %, y las ganancias salariales para mayo se revisaron al alza. Después de meses de desaceleración, esas cifras de ingresos se han mantenido prácticamente estables desde marzo.
Los funcionarios de la Fed están observando de cerca los datos de nómina, ya que temen que si el crecimiento de los salarios se mantiene inusualmente rápido, podría ser difícil llevar la inflación elevada a su objetivo del 2%. ¿La lógica? Las empresas que pagan mejor a sus trabajadores probablemente intentarán aumentar los precios para cubrir cargas de trabajo más pesadas, y las familias que ganan más podrán pagar precios más altos.
Los funcionarios de la Fed se sorprendieron por la resiliencia de la economía después de 16 meses de esfuerzos para desacelerarla elevando las tasas de interés, lo que encareció los préstamos. A medida que el crecimiento se desacelera, el mercado inmobiliario ha comenzado a estabilizarse y el mercado laboral se ha mantenido anormalmente fuerte con muchas oportunidades y al menos algo de poder de negociación para muchos trabajadores.
Esta resiliencia, y la obstinación de la rápida inflación, especialmente para los servicios, es la razón por la cual los formuladores de políticas planean seguir aumentando las tasas de interés, que ya han subido por encima del 5% por primera vez en unos 15 años. Los funcionarios aumentaron las tasas en incrementos más pequeños este año que el anterior, y se saltearon un movimiento de tasas en su reunión de junio por primera vez en 11 repuntes. Pero varios legisladores han dejado en claro que incluso si el ritmo se está desacelerando, aún esperan aumentar aún más las tasas de interés.
“Puede tener sentido saltarse una reunión y avanzar más gradualmente”, dijo Lorie K. Logan, presidenta del Banco de la Reserva Federal de Dallas. durante un discurso esta semana, al tiempo que señala que es importante que los funcionarios hagan un seguimiento y continúen aumentando las tasas.
Agregó que «con la inflación y el mercado laboral moviéndose más o menos como se esperaba, en realidad no cambiaría la perspectiva».
funcionarios federales programado para junio que subirían las tasas de interés dos veces más este año, suponiendo que se muevan en incrementos de un cuarto de punto, y que el mercado laboral se debilitaría, pero solo levemente. Han visto aumento de la tasa de desempleo al 4,1%, frente al 3,6% de junio.
Los inversionistas esperan ampliamente que los funcionarios de la Fed eleven las tasas de interés en su reunión de julio, y la fortaleza en el mercado laboral podría ayudar a dar forma a las perspectivas a partir de entonces. Si bien los legisladores no publicarán nuevas proyecciones económicas hasta septiembre, Wall Street observará cómo reaccionan los formuladores de políticas ante los desarrollos económicos para evaluar si es probable otro movimiento este año.
